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北京发布新政:非京籍人才共有产权房实行封闭管理
2017-3-31 16:32:18   来源:安徽新闻网)

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  美联储如期加息,美国联邦基准利率调整到1.75%~2%。还是那么的谨慎,才0.25%的幅度。

  比较有意思的是,香港终于忍不住也加息了,这个也符合我们今年4,贝壳互娱牛牛作弊外挂通用,月份的预期。

  当然,真正让我们【A视野】自豪的是,我们又一次提前预测成功了——

  中国央行宣布维持公开市场利率不变

  早在3月份美联储加息时,A森就曾经给大家分享过,一般央行干预利率的方式有这么几种,按照直接影响程度从最激烈到最轻微的排列,依次为:加息,再贴现利率,公开市场利率,和行政干预。

  3月份那次美联储加息后,中国央行也就选择了最最轻微的公开市场利率调整。

  而这次,还要夸张,索性连最轻微的调整利率都没有了。这与A森前天的文章《现在是一线城市买房建仓的最好时机》末尾部分的预测,如出一辙。

  是的!这是我们【A视野】再一次实战预测胜利,更是基本面分析法的再一次完胜!

  好了,装B卖萌差不多了,接下来就为各位老铁详解本次美联储加息 ~

  ——

  看我文章比较久的老铁都知道,美国的经济基本面其实并不好。

  而目前的美国经济复苏,其实是特朗普税改人为制造的繁荣假象。其代价是,美国财政赤字急速飙升。

  而且由于税改后的经济复苏幻象,导致非常多的美国人进一步举债加杠杆来享受人生。因此,在已经负债率非常高的水平下,未来美国的全社会负债率还会进一步飙升,这已经是大势所趋。

  按照A森之前教过大家的代级核算公式,美国目前的全社会负债率已经突破GDP的700%,中国也才400%+。

  而且在已经充分就业(失业率已经4%以下)的情况下,特朗普为了政绩和连任,强行推出不合时宜的税改刺激计划。这个隐忧是非常巨大的。

  打个比方,这就像是两瓶茅台下去的醉汉,再让他来一瓶茅台,然后继续把派对上的音乐开的更响亮来制造气氛。最终的结果,只能是身体彻底垮掉 ——

被掏空了。

  研究经济都知道,一般失业率到了4%以下,那就不可能再轻易降下去了。毕竟,总有跳槽、身体不好等各种原因导致的自然失业。换个角度说,就是劳动力已经相对充分就业了。

  你要现在还这样刺激经济,等于自己烧钱放烟花,亏死。

  而且美国历史上,每次出现失业率低于4%,基本上1年到2年左右,就会出现经济危机。原因其实也是这个。

  可是,毕竟税改政策已经实施,财政赤字拉大已经不可避免。鉴于美国人自己的储蓄率已经从次贷危机后的最高为3%+下跌到1%+,美国人要维系目前的债务庞氏骗局,也只能向国外借钱。

  然而,特朗普为了进一步刺激美国经济,以贸易战为工具,想打入别的国家的市场。这就导致其它国家对美的贸易顺差将面临缩小的巨大风险。

  之所以称为风险,就是人家只有出口东西给美国换取美元后,才有足够的美元借给美国人烧钱放烟花。

  你要阻止人家出口换取美元,你不是自杀吗?

  没人借钱给你,你后面怎么玩转庞氏骗局?就像南京玩了一个全款低价买房,某大型互联网金融平台瞬间垮掉一样。

  ——

  当然,A森一直强调,现实是非常复杂的。

  就目前美联储的角色来看,其实已经它被特朗普逼到了一个极度痛苦的窘境。

  诚如我之前的历史文章里多次提到的,目前美国经济的增速已经达到阶段性的顶峰了。大家看看失业率数据,看看已经突破2%的通货膨胀数据,都已经充分证明了这点。

  作为专业的央行,它存在的意义无非是:控制通货膨胀,确保有足够的流动性,间接支持经济增长,防止资产价格过高所带来的经济危机爆发,以及危机时帮助缓解全社会痛苦。

  我们就逐点来看看美联储目前遇到的难题:

  首先,现在通货膨胀已经明显飙升,应该加息更合适;

  其次,确保足够流动性。

  目前美国市场流动性根本不足,主要是由于美国急速膨胀的国债规模吸走了大量美元。看看美元指数就知道了。

  而自2014年美联储加息开始,各国央行已经停止大幅追加美国国债购买,更多的是那些对利率非常敏感的机构在买入美国国债。

  因此,要想确保这些海外机构会继续借钱给美国,也只能继续加息。

  再次,间接支持经济增长。

  这个其实已经不是问题了。税改的强大刺激,起码可以有1年到1年半的药效。因此,加息不会造成短期美国经济增长出问题。

  此外,防止资产价格过高所带来的经济危机爆发。

  这点确实目前风险巨大。自年初美国股灾以后,支撑美国股票没有暴跌的一个重要因素是美国股票回购。

  通过回购,让更多的海外机构、散户跑步进场接盘。而美国这些企业的高管则成功套现大量资金。

  按理说,现在美股的增量资金已经是一个问题,可是特朗普的税改给企业带来资金面的实质性利好,让他们可以大规模玩回购。这样就使的短期美国股市没有出现暴跌,但是风险却越来越大。

  很明显,这次美联储加息,就是为了应对这种资产价格过高所带来的风险。甚至提出了,今年可能还有2次加息,而不是之前所说的1次加息。担忧之心,溢于言表。

  最后,有关危机时帮助缓解全社会痛苦。

  这个现在还不是问题,美国经济早就从次贷危机中缓过来了。

  从上述基本面分析来看,目前美联储加息的动力是巨大的。也就是说,他们不得不加息。

  可是,美联储自己也很清楚,目前美国的经济复苏,是基于各种刺激政策出台的结果。

  一方面是之前伯南克的撒钱,一方面是奥巴马大发福利的短期“扩大内需”所带来的利好,一方面则是特朗普最新的这轮税改刺激政策。

  因此,如果加息太猛,又怕美国经济马上进入断崖式的萧条。

  所以,美联储除了“渐进式加息”,已无退路。他们其实已经被经济基本面绑架了,没得选。

  ——

  如我们之前所说的,税改刺激,本质上,就是美国财政赤字扩张。将来这些赤字,都需要还本付息的。

  因为,任何一笔债务,其实都是对应一笔储蓄。只不过,储蓄可以是国内,也可以是国外,仅此而已。

  现在美国自己的储蓄严重不够,还要通过加息的方式吸血全球其它国家的储蓄,最直观的就是,新兴市场国家的货币出现重大贬值。

  前有阿根廷、南非,后有土耳其、印尼、巴西。而且,这个名单还在不断拉长。

  说白了,就是全球储蓄增速都在下降的当下,美国的“加息+债务飙升”政策组合其实是对其它国家储蓄的打劫,把钱拿走了放烟花。

  不过,“加息+债务飙升”政策组合是有着巨大的内在张力的。

  债务飙升,就意味着利息也会飙升。这个时候,最好的对冲方式应该是降息。

  如果债务飙升的情况下,还要加息,相当于未来不仅本金要多还,连对应的利息也要几何级的增加。最终的结果,只能走向 ——

  利息都要还不出

  而这就是美国经济目前正在通向的未来。

  简单说,美国的“加息+债务飙,有没有牛来了大厅炸金花辅助神器,升”组合,是一条债务螺旋式上升的自杀式爆炸之路。

  目前的利率已经是奥巴马政府当时的1倍还多,这就意味着利息也要多还1倍以上。并且,目前的债务规模则比奥巴马政府时期又增长了很多。因此,实际需要支付的利息金额将达到奥巴马政府时期的2倍多。

  这就意味着,美国政府需要借更多的钱还债的同时,还要借钱去还激增中的利息。随着时间的推移,这种模式下,债务会越来越多,而且是越还越多。

  这不是自杀式炸弹事件是什么?!

  而一旦美国经济出现重大危机,则其它大多数国家,尤其是那些国内储蓄不足的国家,将会面临巨大的冲击。它们的出口会萎缩,外资会撤回美国,财政有可能崩盘,最终直接变成内外债同时崩溃。

  如果说,加息叠加债务急速飙升,是美国人的自杀行为;那么,这个政策组合,也将把全球经济一同埋葬。

  按照多项指标显示,2019~2020期间,尤其是2020年,也就是特朗普追求连任的过程中,发生重大危机的概率会非常大。

  ——

  回过头来谈一谈这个事情对于中国经济的影响。

  其实中国央行不动,如之前我们预测的,是完全意料之中的事情。

  昨天A森的文章《降杠杆完成历史使命,稳增长举措会越来越多》里已经给大家分析过今年1~5月份社会新增融资下滑对于中国经济的巨大负面影响。

  而今天刚刚宣布的一组数据,则进一步印证了我的判断:

  中国1至5月城镇固定资产投资同比增速继续放缓至6.1%,创下至少2000年以来的最低增速;

  1至5月规模以上工业增加值同比 6.9%;

  中国5月社会消费品零售总额同比8.5%,预期9.6%,前值 9.4%

  中国前5个月房地产开发投资增速回落0.1个百分点,同比名义增长10.2%。商品房销售面积同比增长2.9%,较前4个月提高1.6个百分点;商品房销售额增速提高2.8个百分点,至11.8%

  看明白了吗?

  作为投资驱动经济增长的后进国家,现在是固定投资全面放缓,工业增加值也不行了,至于消费类内需进一步萎缩。

  唯一的亮点就是,完全靠房地产开发的投资增速两位数增长在给经济托底。

  这还不算难看的数据,A森再给大家一组数据:

  目前全社会平均融资利率,大约在8%以上;

  非常多民企融资实际利率,已经突破20%

  就像3月份美联储加息我文章里所说的,我们看是不是加息,除了看经济基本面,就要实际的市场利率。

  现在在降杠杆政策下,中国的实际市场利率已经高得乍舌了,如果再加息,GDP马上就完蛋了。

  最关键的是,举债最厉害的是国企,可是背锅的却是民企。它们承担了就业和税收的非常多社会责任,可是它们的融资利率却高到这种程度。

  目前缺钱的可不是小民企,而是大型民企,很多还是上市公司。这就不是开玩笑的事情了。

  看看5月份社会新增融资结构也就知道了,4月份企业债还有3000多亿,可是5月份只有 400多亿。

  企业融资之难,民企谋生之不易,已经无以复加。

  正是因为这个原因,美联储本次加息后,中国央行甚至连公开市场买卖债券来变相提升市场实际利率的做法也没有了。

  再加息,是真的要事情了!

  在这种情况下,就如A森的文章《降杠杆完成历史使命,稳增长举措会越来越多》里所说,现在必须尽快出台大规模稳增长的政策,否则强行降杠杆,会让杠杆越降越多。

  反之,A森在此再次大胆重复【A视野】的预测——

  等美联储本次加息的效应稳定后,中国央行可能会进一步放水。至于是降准,还是MLF,这个另说。

  ——

  很多A粉已经注意到,美联储号称今年还有2次加息,明年可能还有3,有没有青龙大厅十二人斗牛,次加息。那就是3%左右,吓死人啦。

  其实,没有那么可怕!

  按照图形和模型分析,其实美联储应该现在就已经加息到3%~4%之间了。也就是说,美国人其实还是在拼命放水,哪怕加息开始,又放了3年多的水。

  没办法,债务实在太多了,不放水是要死人的~

  那么,等美国人自己玩死之后,我们该怎么办?

  放眼当今世界,真正储蓄最多的,只有中国。

  有了储蓄,就有了应对金融危机的子弹。就像家里突然变故,有钱的总可以比没钱的更有应对能力。

  尽管我们的宏观杠杆率已经不低,但是,没有一个国家可以完全取代中国成为超大型出口导向国家,起码现在没有。

  出口导向就意味着,自己扩大储蓄和产能,让进口国家增长债务、并出现产业空心化。

  一旦看明白出口导向的实质含义,就明白了,只有中国是下一次金融危机的诺亚方舟。

  真的发生危机后,中国政府的救市计划还将会是波澜壮阔。原因无它,我们还有储蓄可以烧。

  中国目前的债务全部是内债,外债占比极低。而且,国家也正在梳理、管控这部分的外债比例。这其实,长期来看,是好事。

  而且,被特朗普这么一搞,中国目前“一带一路战略”已经提升到比“供给侧改革”更加优先的位置。

  而“一带一路战略”其实,就是升级版的出口导向。

  中国继续可以获取更多的技术,更多的市场,更多的廉价劳动力。

  而这些都会给中国带来额外的收入和储蓄,并帮助我们提升劳动生产率,进而优化经济结构。

  看看1968年以后的日本,被美国人搞贸易战搞的没有办法,他们也开始玩“国际化战略”。最终,成功在境外创造了一个强大而隐形的日本GDP。

  因此,一切看空中国经济的,全部属于思路不清;一切认为美国人加息会玩爆我们资产的,全部是不懂经济。

  金融危机即将来临,真正有能力帮助老百姓抗衡冲击波的只有一个 ——

  买入中国优质资产!!!从速!

本文首发于微信公众号:A视野(ID:AndsonVision)。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

作者丨周伟 来源丨新财金观察

  一家成立不足两年的游戏发行公司深圳鲸旗天下网络科技有限公司(下称“鲸旗天下”),科达股份准备以近20倍的溢价进行收购。

  交易报告显示,科达股份关联法人鲸旗时代、全资子公司派瑞威行都在这家公司的股东名单中,派瑞威行还是鲸旗天下的第一大供应商,派瑞威行多名高管以及家属在鲸旗天下董事会任职。蹊跷的是,就在4月26日,鲸旗天下、派瑞威行均发生了人员变更。

  此次疑点丛丛的收购也招致了交易所的二次问询,二次问询函的质疑点主要集中在了“关联关系”、“利益输送”两大方面。交易所的问询函可谓是句句扎心,招招致命。截至目前科达股份尚未回复这份问询函,不过,二次问询之后科达股份这次高溢价收购计划可能要发生变化。

  多家公司高管交易前集中变更

  15日下午,科达股份发布公告表示,公司董事会决定取消召开2018年第四次临时股东大会,原本此次股东大会要审议收购深圳鲸旗天下网络科技有限公司67.5%股权暨关联交易的议案。

  科达股份在公告中称,交易各方拟对交易方案进行调整。

  工商登记资料显示,鲸旗天下法定代表人为张宁,股东共有五名,分别是南平鲸旗创娱股权投资合伙企业(下称“鲸旗创娱”),新大番薯斗牛辅助修改器,、武夷山鲸旗时代股权投资合伙企业(下称“鲸旗时代”,相识互娱十二人斗牛牛作弊器,)、珠海完美木星管理咨询中心(下称“完美木星”)、北京派瑞威行广告有限公司和自然人安泰。

  科达股份此次打算收购的股份分别来自鲸旗创娱和自然人安泰,二者合计持股67.5%。

  虽然科达股份称此次交易对方并非关联方,但是公开资料显示,鲸旗创娱两名合伙人分别是安泰和张宁,张宁与安泰是夫妻关系。值得注意的是,安泰除了是鲸旗天下的实际控制人外,安泰还曾在2009年至2016年任派瑞威行华南区域经理,公开报道显示,他还曾任派瑞威行副总裁,而派瑞威行则是科达股份的全资子公司。

  令外界感到疑窦丛生的是,就在2018年4月26日,鲸旗天下和派瑞威行同时发生了董监高的变更。天眼查显示,派瑞威行六名董监高成员有两名退出,其中褚明理、何烽分别退任董事长和董事职务。

  鲸旗天下方面,安泰的董事长身份由其妻子张宁代替,周璇、钟爱文两名董事则退出董事会。

  科达股份公告显示,褚明理为科达股份总经理,而周璇为其妻子。周璇除了曾在京旗天下董事会任职外,其还是鲸旗天下的股东鲸旗时代的合伙人,持有鲸旗时代 75%合伙份额,科达股份副总经理覃邦全持有鲸旗时代 20%的合伙份额。

  简单的说,科达股份此次打算收购的这家公司是由公司全资子公司高管创立,这家公司的五名股东除了实际控制人安泰外,其余四名股东派瑞威行是科达股份的全资子公司,鲸旗时代是关联法人,鲸旗创娱是安泰夫妻设立的有限合伙企业,而从鲸旗天下董事会退出的钟爱文则是完美木星股东珠海鑫辰汇管理咨询有限公司的原法定代表人,这家公司法人的变更时间在2018年4月27日,与鲸旗天下、派瑞威行的变更事项就间隔了一天。

  虽然科达股份称此次收购交易方非关联方,但是集中又密切的人员关系、多家公司默契的人员变更都难免让外界怀疑其中是否存在不可告人的交易安排。

  全资子公司既是股东又是供应商

  “请结合安泰曾在上市公司子公司派瑞威行任职的情况,再次核实并进一步说明本次交易对方与上市公司及其关联方是否存在关联关系,是否存在其他利益关系。”交易所的二次问询直指问题关键。

  让此次交易变得不同寻常的是,就在鲸旗天下成立半年时间,科达股份的关联公司鲸旗时代、派瑞威行就增持了鲸旗天下的股份。而根据鲸旗天下报送给工商部门的2016年年报显示,当时公司缴纳社保的人数是14人,也就是说鲸旗天下当时只是个小公司。

  鲸旗时代此番做出的投资决定依据了哪些信息,不得而知,不过如果按照此次科达股份对鲸旗天下估值9.1亿多元的价格换算,鲸旗时代的此番投资账面已经浮盈80多倍。

  “说明鲸旗时代、派瑞威行在标的公司鲸旗天下成立半年内即对其进行增资入股的主要原因,此前相关各方是否已有相关合作的默契或安排。”交易所问询函里写到。

  投资一家公司,起的名字都差不多,这也难免让人对其中的关系产生遐想,对于监管部门同样适用。

  “鲸旗时代 2016 年 12 月 2 日成立后,2016 年 12 月 20 日增资入股了鲸旗天下,除投资鲸旗天下外,无其他业务。请结合鲸旗时代的合伙人构成情况及与上市公司的关联关系,说明鲸旗时代成立的原因和主要目的,是否仅为投资鲸旗天下而成立,合伙企业冠名“鲸旗”考虑因素,与鲸旗创娱名称类似的原因,相关方是否存在关联关系或其他利益安排。”交易所的问询函也是直截了当。

  派瑞威行除了是这家公司的股东,还是鲸旗天下2017年以及2018年1-3月份的第一大供应商,交易内容主要是广告投放,交易金额占比高达39%。

  “列示标的,布丁众娱炸金花有挂吗,公司鲸旗天下成立以来与派瑞威行的主要交易,并结合同行业情况,核实交易价格是否公允,并核实是否存在向标的公司输送利益的情况。”问询函表示。

  这家成立仅有两年的公司给出了令人咋舌的业绩承诺,鲸旗天下承诺 2018 年、2019 年、2020 年的净利润不低于 7000 万元、8750 万元、10938 万元。

  不过,目前来看,这项收购能否成行还存在变数。科达股份将如何回复交易所的问询函也值得关注。

本文首发于微信公众号:新财金观察。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

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